应该说全部2009年市场的表示超越了很多人的想象，自2008年11月7日我们在当周的周评中提醒新一轮上行推进可能开端后，市场就再也没有低过那时的点位。2009年的市场个股除蓝筹股外，如果一直是看多做多，没有获得两倍以上的利润是很不应该的。全部2009年市场合讲述的故事是大批放贷导致的流动性多余，把握这个总体思路，应当在2009年的行情里收益是不错的。而将要来临的2010年会是另一种情形。2010年中心经济工作会议所定的调子是产业构造调剂，其中有两部分内容，一是多余产能的行业内整合；二是由中国制作向中国发明改变，创新型企业将在2010年中从经营到税制都得到很大的优惠。从上述两项看，我个人认为，2010年大的蓝筹股依然不会有太大起色，而中小市值的创新型企业，如果有产品奇特性与唯一性支撑，将会有很好的发展。

　　实在，说到对市场的预期，我们注意了一下多数主流机构对2010年的预期都是前高后低的，如果大家都这么认为，那么，2010年的行情就不会那么走。在股市动态剖析周刊的年会上我说，如果所有人都这么认为，则行情的走势将产生变异。事实上，我个人认为，2010年的主题还是通胀，如果本币购置力对内贬值20％，且在政府的刺激政策还没有退出的情形下，市场还是得上涨。为什么这么说呢？由于有大批的放贷，就得有市场往接收流动性。我们国度宏观经济吸收流动性的三条腿分辨是股市、房市、消费，2008年政府救房市是不得以而为之，否则在世界性金融危机的大背景下，银行放出往的钱多在房市里，假如让房市逝世了，只能使危机加深。而在刺激经济政策扶持下，2009年的地产资产价钱急速膨胀，已经到了让人忍无可忍的田地，如果再不出手克制，其成果将会引起社会动荡。所以，2009年末，我们开端看到密集的克制地产价钱膨胀的政策陆续出台了。地产方向如果受克制，在通胀的背景下，人们把钱从股市里拿出来放回银行？这是不可想象的事。而政府经济工作会议强调在2010年要拉动内需刺激花费，同样也不可能到达接收流动性的目标。为什么这样？由于人们的花费能力被教导、医疗、房产等方向给接收了，消费才能开释不出来，自然就刺激不起来。80％国人的花费能力极为有限，而20％的富饶阶层又热衷于奢靡品，对国内企业并无多大辅助。而2010年政府的刺激经济政策不会马上压缩，全年7.5万亿以上的放贷估量还得保持。这样就会给2010年带来与2009年大体相当的流动性，在房市吸金才能削弱时，必定还是要把钱抱到股市里抢股票。而政府的货币政策调剂估量不会早到6月，所以，前半年市场的走强，还是有资金的支撑。

　　但是，我们以为2010年还是充斥着不断定性，最重要的不肯定性是低息美元与日元在高息的新兴市场间流动套利的不肯定性。假如美元指数走强，美国经济呈现好转，这些资本将回美国本土市场；反之，则会在新兴市场复兴风作浪。而美国经济目前离好转还差得很远，预计未来美国政府也不太可能很快就转变其低息政策。所以，这些不断定性的套息资本的流动，会给我们的市场造成较大的干扰。我个人的方式还是盯住美元指数的波动，以此来懂得未来套息资本的走向。

　　我个人以为，八玄月间A股市场见一个高点比拟正常，这跟大部分人预期的行情在五六月间停止有所不同。而在市场大级别高点涌现之后，市场将在通胀严重政策出手打压的情形下呈现一轮漫长的下行调剂，这是我们应当集体躲避的波段。以我个人的剖析方式与习惯，一般是作追随型评估，很少作这样的提前大波段预估。由于，市场随时充斥变数，很多意外事件都会使市场的波动构造走样，令你不得不重新评估。所以，大致的构造只能断定至如此了。

　　对于明年行情的高点，预期就更不靠谱了，我只能说，深综指会将上方的缺口尽数回补并有挑衅历史高点的才能。以2009年初深综指密集峰613点看，基础实现了翻倍。而2009年收盘时，深综指的最大密集峰应当还在1075点，打个五折吧，也就是要到前高了。假如预期一倍，现在说还是条件不太成熟，这事只能看后续的市场变更再议。

　　从目前的各指数筹码散布看，沪深300指数上方筹码大批堆积将制约蓝筹股的整体行情，我个人以为，等待蓝筹与普通股作风转换可能会是一厢甘心的事，我承认部分蓝筹股如通信、石油、电力会有不错的表示，但蓝筹股整体不会有行情。行情的聚焦点还是在中小市值的优质股里面，其中以中小板为最。

　　以多数机构的见解，2010年可能是虎头蛇尾，依我看可能不是这样。想不出一个更好的词来形容，虎背猫爪吧，不知道各位认为如何？