固然本周五A股市场出现了指数上涨的态势，但午市前后的快速跳水以及中小市值品种大幅回落的盘面走势仍然让投资者感受到调剂的冷意。我们以为，未来市场震荡上行趋势不变，但热点很难胜利切换到大盘股上，中小市值品种还是资金关注的重点。

　　热门切换引发宽幅震动

　　从全周来看，本周前四个交易日小盘股持续活泼，创业板的吉峰农机、大禹节水和中小板的北新路桥等小市值品种持续飙升，极大地带动了市场人气，但这也为本周五市场宽幅震动埋下了种子。

　　我们以为，小盘股的持续涨升，不仅累积了较多的获利盘，而且还使得股价过火偏离其内在估值，这自然会使得持股者的底气趋于不足。在本周五，涉嫌炒作吉峰农机的账户被查处的信息成为市场快速跳水的催化剂，创业板涌现暴跌走势，小盘股的炒作基本涌现松动。

　　而就在此时，有资金连续涌进到中国石化等指标股以及估值洼地效应显明的银行股中。不过，目前A股市场的存量资金固然充分，但尚未到达同时支持小盘股、大盘股同台竞技的水平，因此大盘股的涨升敏捷抽离了小盘股的资金，小盘股随之大幅调剂。只不过，由于中国太保、中信银行的坚决封涨停，终极引发资金对大市值品种的认同，大市值品种的渐次走高，也就牵引着A股市场呈现了震动回升的态势。

　　热门切换或难胜利

　　正是有了这种盘面特点，使得业内人士对热门切换胜利的预期较为乐观，在小市值品种大幅走低的背景下，大市值品种仍然重复逞强，终极使得上证指数呈现相对乐观的K线图形。如此的走势折射出市场对蓝筹股突起的认同度。

　　但我们偏向于以为，目前尚未有大市值品种持续领涨的气氛。当前A股市场的存量资金范围可以支持起小市值重复活泼，但恐怕难以支持起大市值品种持续走高。而且，当前银行股的再融资压力并未完整减缓，而地产行业的相干政策并未明朗。在此背景下，金融、地产股很难涌现连续的涨升趋势。

　　与此同时，小市值品种也不会轻易淡出市场舞台。一是由于当前市场资金面极度宽裕，游资热钱较为充分，其对中小市值品种的爱好显明超过大市值股；二是目前小市值品种仍然存在相对乐观的题材预期，如哥本哈根大会对低碳股仍有看形成相对强劲的做多题材催化剂效应，再如邻近年末小市值品种的高比例送转增股本的含权预期。

　　由此可见，就题材和市场资金构成来看，目前小市值品种依然有看坚持茂盛的战役力，并不能以一日的走势来断定小市值品种见顶回落。因此，热点切换并不是一帆风顺的，下周市场热点仍可能重回小市值品种。

　　从本周盘面来看，只要大市值品种与小市值品种形成跷跷板效应，那么大盘就极有可能呈现宽幅震荡的走势特点，下周A股市场也将面临着小盘股重新夺回盘面领涨位置的格式。由于当前A股市场合依附的资金面充分、宏观经济连续复苏的趋势依然清楚可见，所以，震荡并不转变市场的运行趋势。

　　故在操作中，建议投资者仍可关注中小市值品种，尤其是那些拥有事迹持续复苏的主线，例如中小市值化工股、下游需求茂盛的专用装备品种，此外，中国建筑、中国中铁等事迹相对增加的大市值品种也可跟踪。

　　(森洋投资)